Населённый пункт основан в 1716 году. 4 января 1926 года Ола стала центром нового района. Председателем райисполкома был назначен М. Д. Петров, член ВКП(б). В это время через Олу отправляются на Колыму старатели, прослышавшие о золоте. В начале 1928 года население посёлка резко увеличилось в связи с золотой лихорадкой на Колыме, что привело к нехватке продовольствия, и в Оле начался голод. В сборнике рассказов Варлама Шаламова «Перчатка, или КР-2» есть рассказ «Путешествие на Олу»: Яндекс дзен Помощь каналу карта Сбер 2202 2006 4811 3593
