Ловушка узкого рынка | Ричард Бернстайн о том, почему у всех одинаковый пузырь

Стенограммы, краткое содержание эпизодов и многое другое смотрите на Substack
В этом выпуске к нам присоединяется Ричард Бернстайн, директор по информационным технологиям и генеральный директор Richard Bernstein Advisors. Мы обсуждаем, почему нынешняя рыночная ситуация — одна из самых спекулятивных за всю его 40-летнюю карьеру, почему он по-прежнему считает, что она может быть одной из лучших эпох для терпеливых долгосрочных инвесторов, и как осмыслить реальные возможности, скрывающиеся за нынешним узким лидерством рынка. Ричард разбирает свою концепцию цикла прибыли, объясняет, почему инвесторы путают экономические истории с инвестиционными, и объясняет, почему качественные акции компаний за пределами США и дивидендные стратегии могут быть готовы к возвращению. Рассматриваемые темы • Спекуляция между классами активов и её важность • Почему фундаментальные факторы по-прежнему предлагают большие возможности • Цикл прибыли против экономического цикла • Расхождение между лидерами рынка и рынком в целом • Инфляция, ценообразование и корпоративная маржа • Параллели между бумом искусственного интеллекта и пузырём доткомов • Нерациональное распределение капитала и риски для рынка • Аргументы в пользу качественных акций неамериканских компаний • Где стоимостные инвестиции могут снова проявить себя • Начисление сложных дивидендов и долгосрочное накопление богатства • Подход Резервного банка Австралии (RBA) к инвестированию в ETF, ориентированные на макроэкономику • Что инвесторы ошибаются в отношении диверсификации • Деглобализация, реиндустриализация и долгосрочные темы Временные метки 00:00 Введение и спекулятивная среда 01:46 Лучшие возможности для терпеливых инвесторов 03:52 Объяснение концепции цикла прибыли 06:00 На какой стадии цикла прибыли мы находимся 07:32 Что упускают инвесторы из виду в отношении инфляции 09:12 Уроки Сравнение эпохи доткомов и ИИ 13:46 Что может спровоцировать спекулятивный спад 17:18 Оценки, CAPE и ожидаемая доходность 20:23 Влияние ИИ на рентабельность и производительность 22:39 Может ли стоимость снова превзойти динамику? 25:41 Международные возможности и качественные акции 34:31 Широта рынка и узкое лидерство 36:00 ФРС, таргетирование инфляции и политические риски 40:11 Инвестиционный процесс Резервного банка Австралии (RBA) и выбор ETF 47:13 Диверсификация против спекулятивного поведения 49:26 Нерациональное распределение капитала и рыночные риски 52:00 Деглобализация и производственные возможности 54:13 Заключительный вопрос: Фондовый рынок против скачек 57:40 Бизнес, который Ричард начал бы сегодня 58:29 Куда ехать за Ричардом Бернстайном